ETF vs fonds actifs : ce que les frais vous coûtent vraiment

Les frais réduisent ce que vous conservez du rendement de vos placements. À rendement brut identique, payer moins laisse davantage de capital investi. Mais cela ne suffit pas à choisir entre un ETF et un fonds actif : il faut aussi comparer ce qu'ils détiennent, leurs risques et le service rendu.

ETF indiciel et fonds actif : que compare-t-on ?

Un ETF indiciel cherche à suivre un indice, à la hausse comme à la baisse. Un fonds actif laisse au gérant des choix de titres et de pondérations selon sa stratégie. Le premier ne promet pas de battre son indice ; le second peut chercher à le dépasser, sans garantie d'y parvenir.

Les frais d'un ETF indiciel sont souvent plus faibles, mais un ETF actions reste exposé aux baisses des actions. Il peut aussi être concentré sur un pays ou un secteur. Le document d'informations clés (DIC) permet d'examiner ses risques et ses coûts avant d'investir [1].

100 000 euros investis : quel effet des frais sur le capital ?

Prenons un capital de 100 000 euros, sans versement supplémentaire. Nous retenons un rendement brut hypothétique de 6 % chaque année et trois niveaux de frais annuels : 0,25 %, 1 % et 2 %. Ces taux sont des hypothèses pédagogiques, pas les tarifs de produits identifiés ni des moyennes de marché.

Pour isoler l'effet des frais, le rendement brut est identique dans les trois colonnes. La convention simplifiée consiste à soustraire le taux de frais du rendement brut : les rendements nets retenus sont donc 5,75 %, 5 % et 4 % par an. Le capital est calculé ainsi : capital initial × (1 + rendement brut − frais annuels)^{nombre d'années}, avec les taux exprimés en décimales.

Dans cet exemple, l'écart atteint environ 210 731 euros après trente ans entre 0,25 % et 2 % de frais annuels. Il comprend les frais supplémentaires et le rendement que les sommes prélevées ne produisent plus. Ce n'est donc pas seulement le cumul des frais facturés.

Ce calcul exclut la fiscalité, l'inflation et tous les autres frais éventuels : entrée, sortie, enveloppe, transactions ou conseil. Il ne reproduit pas les modalités exactes de prélèvement d'un contrat. Le rendement constant de 6 % n'est ni une prévision ni une promesse. Dans la réalité, les rendements varient et une perte en capital est possible.

Que montrent les données SPIVA ?

Le bilan SPIVA Europe de mi-2026, arrêté au 30 juin 2026, compare les fonds actifs domiciliés en Europe de la catégorie actions mondiales libellés en euros au S&P World. 72 % de ces fonds ont fait moins bien que l'indice sur un an, et 97,7 % sur dix ans. Chaque fonds compte pour un, quel que soit son encours. Sur dix ans, 63 % des fonds de la catégorie existaient encore à la fin de la période [2].

Ces résultats ne décrivent pas tous les fonds actifs ni toutes les périodes. Ils comparent des fonds à un indice, pas à un ETF réellement détenu avec ses propres frais. Ils ne permettent pas non plus d'attribuer toute la sous-performance aux seuls coûts, ni de prévoir le résultat futur d'un fonds donné.

Comment compter les frais sans les additionner deux fois ?

Distinguez les frais du fonds de ceux du compte ou du contrat qui l'accueille, puis des éventuels frais de conseil. L'AMF rappelle que l'information remise à l'épargnant doit permettre de comprendre le coût du placement et celui du service associé [3].

Lorsqu'une rétrocession est financée par une part des frais de gestion déjà comptabilisés, elle ne s'ajoute pas une seconde fois à ces frais. Exemple : si 1 % de frais comprend 0,4 point reversé au distributeur, le total de cette ligne reste 1 %, pas 1,4 %. Ces chiffres illustrent le mécanisme ; ils ne décrivent pas un contrat particulier.

De même, si une performance est déjà présentée nette des frais internes du fonds, ne retranchez pas à nouveau ces mêmes frais. Vérifiez quels coûts restent à déduire pour obtenir le résultat réellement reçu dans votre enveloppe. Le DIC, les documents tarifaires et le récapitulatif des coûts servent à rapprocher les lignes, sans doublon [3].

Pour un ETF, le DIC présente deux lignes de coûts récurrents : les frais de gestion et autres frais administratifs ou d'exploitation, et les coûts de transaction liés aux opérations du fonds. Les deux sont supportés par le fonds et pèsent sur sa performance. Le courtage et l'écart entre prix d'achat et de vente payés en bourse restent, eux, à votre charge [4].

Quels critères regarder avant de choisir ?

• L'exposition : comparez des placements investis sur des marchés et des actifs comparables. Un fonds obligataire et un ETF actions mondiales ne répondent pas au même besoin.
• Le risque : regardez la concentration, les devises, les baisses possibles et votre horizon de placement.
• La performance : examinez les résultats nets face à un indice pertinent, dans la même devise, sur plusieurs périodes et avec un traitement comparable des revenus distribués.
• Le coût complet : rapprochez les frais des supports, de l'enveloppe et du service de conseil effectivement rendu.

Un fonds plus coûteux peut produire une meilleure performance brute ou répondre à un besoin particulier. Ce qui compte est de vérifier si la contrepartie justifie son coût, sans déduire de ses résultats passés qu'elle se reproduira. Un ETF moins cher peut, lui aussi, être inadapté à vos objectifs. Pour départager deux ETF, voyez comment choisir un ETF et comment lire ses frais.

Chez Octant Patrimoine, cette comparaison prend place dans une réflexion sur vos projets, votre horizon et votre capacité à supporter une baisse. Pour construire votre stratégie d'investissement, découvrez comment nous examinons l'allocation, les supports et leurs frais avec vous.

Vous pouvez également explorer d'autres hypothèses avec notre simulateur de frais. Cet article apporte une information générale et ne constitue pas une recommandation personnalisée d'investissement.

Sources

1. Autorité des marchés financiers, Ce qu'il faut savoir sur les ETF avant d'investir.
2. S&P Dow Jones Indices, SPIVA Europe Mid-Year 2026, 13 octobre 2026, rapports 1a et 2 (fonds libellés en euros, données au 30 juin 2026).
3. Autorité des marchés financiers, Placements financiers : quelle information sur les frais ?, 19 octobre 2023.
4. Amundi, DIC du PEA Monde (MSCI World) UCITS ETF Acc, 28 avril 2026, rubrique « Composition des coûts ».