Non. Acheter une part en euros ne suffit pas à supprimer son exposition au dollar. La monnaie de la transaction et la politique de couverture sont deux informations différentes. [1]
Les ETF comportent un risque de perte en capital. Vous pouvez récupérer moins que le montant investi. [1]
Ce que signifie chaque mention de devise
| Mention | Ce qu’elle renseigne |
|---|---|
| Devise de cotation | La monnaie utilisée pour acheter ou vendre la part en bourse. |
| Devise de référence du fonds | La monnaie utilisée pour présenter notamment sa valeur. |
| Devises des actifs sous-jacents | Une composante de l’exposition au change. |
| Politique de couverture | Les variations de change que le fonds cherche à atténuer et la méthode utilisée. |
Un cours affiché en euros ne supprime donc pas les effets de change liés aux actifs. La devise des titres ne résume pas non plus toute l’exposition économique d’une entreprise internationale. [1]
Le rendement après conversion en euros
Le résultat d’un placement étranger dépend de l’évolution de l’actif et du taux de change. Une baisse du dollar peut réduire le gain une fois converti en euros. [2]
Exemple fictif, sans frais, impôts, dividendes ni couverture : un placement vaut initialement 100 dollars et un dollar vaut 1 euro. La valeur de départ est de 100 €.
| Hypothèse en fin de période | Valeur en dollars | Euros pour un dollar | Valeur en euros | Variation en euros |
|---|---|---|---|---|
| Actif en hausse, dollar stable | 110 $ | 1,00 € | 110 € | +10 % |
| Actif en hausse, dollar en baisse | 110 $ | 0,90 € | 99 € | -1 % |
| Actif en hausse, dollar en hausse | 110 $ | 1,10 € | 121 € | +21 % |
Avec un actif en hausse de 10 % et un dollar exprimé en euros en baisse de 10 %, le calcul est multiplicatif : 1,10 × 0,90 - 1 = -1 %. Additionner les deux variations donnerait un résultat faux.
Cet exemple isole un placement en dollars. Un ETF mondial exposé à plusieurs devises demande une analyse plus large.
Ce que fait une part « EUR Hedged »
Une part couverte utilise des instruments financiers pour réduire l’effet des variations de devise, sans supprimer tout le risque de change. Les variations de valeur des actifs, les coûts de transaction et les différentiels de taux d’intérêt influencent son résultat. [2] [3]
Lisez la politique de couverture de la part exacte, dans son DIC et son prospectus : quelles devises sont couvertes et contre quelle monnaie ? La réponse permet de distinguer deux parts qui suivent le même marché mais n’ont pas le même comportement face au change.
Pour Vanguard, la couverture aide les fonds obligataires à conserver leur rôle de stabilité. Si cette poche doit limiter les fluctuations du portefeuille, laisser le change en ajouter peut aller à l’encontre de l’objectif. La couverture s’examine selon ce rôle, plutôt qu’en fonction de la seule anticipation sur la devise. [2]
Questions fréquentes
La mention EUR signifie-t-elle que le fonds est couvert ?
Non. Elle peut désigner la devise de cotation ou de référence. Retrouvez la politique de couverture dans le DIC et le prospectus de la part identifiée par son ISIN.
Une part couverte rapportera-t-elle davantage ?
Pas nécessairement. Elle vise à atténuer l’effet du change. Selon les devises et le coût de la couverture, elle peut faire mieux ou moins bien qu’une part non couverte. [2] [3]
Sources
- iShares, How to start global investing in the UK, section How does currency affect global investors in the UK.
- Vanguard, Hedged vs unhedged shares, 30 juin 2026.
- J.P. Morgan, Currency-Hedged Share Classes for ETFs, fonctionnement et limites de la couverture.
Information réglementaire
Sources consultées le 6 octobre 2026. Information générale, sans recommandation personnalisée ni promesse de performance. Les exemples chiffrés sont des hypothèses pédagogiques.